Czy to koniec bajki o "złotej rybce"?

Już  za  parę godzin będziemy żegnać stary 2012 rok a witać nowy 2013r. Obecny rok był  dwunastym rokiem hossy na rynkach złota. 

Jak kurs tego kruszcu zachowa się w roku 2013?

Każdy z nas, kto ma w portfelu ten walor, marzy żeby ta hossa trwała i trwała kolejną dekadę.  Złoto dotychczas uchodziło za bezpieczna przystań, odporną na kryzys. Trochę sytuacja zaczęła się zmieniać od 2011 roku, kiedy kurs  zanotował rekordy na poziomie 1920 dolarów za uncję. Od tamtej pory notowania znajdują się w fazie spadkowej. W 2012 r. stopa zwrotu w USD za uncję złota przekroczyła co nieco poziom 3% co jest poniżej wielu lokat. Jednak przeliczając w naszej walucie stopa zwrotu już nie była taka zadowalająca i strata wyniosła – 5%.

Czy to hossa czy efekt grudnia?

Indeks WIG20 kilka dni temu pokonał barierę 2.500 pkt., zaskakując mile niejednego inwestora. Czy ta sytuacja wieszczy zmianę trendu na GPW? Coraz częściej słychać takie głosy. Największe wzrosty ze spółek WIG20 w ciągu ostatniego miesiąca zanotowały: TVN (wzrost o 45,99%), Lotos (wzrost o 22,04%), GTC (wzrost o 20,03%), KGHM ( wzrost o 13,05%) czy PGN (wzrost o 11,44%). Tak korzystnego trendu nie mieliśmy od przeszło roku na giełdzie. Dodatkowo drugi miesiąc z rzędu indeks PMI rośnie. Czy to hossą czy efekt grudnia przekonamy się niebawem.

Ostatnia dywidenda w tym roku

Spółka Lyxor, ogłosiła że została podjęta decyzja o wypłaceniu dywidendy z tytułu uczestnictwa w funduszu Lyxor ETF S&P 500. Ostatnim dniem nabycia prawa tytułów uczestnictwa tego funduszu z prawem do dywidendy jest 11 grudnia 2012 r. (jutro). Dzień 12 grudnia 2012 r. będzie pierwszym dniem notowań bez prawa do dywidendy. Wypłata dywidendy nastąpi 17 grudnia 2012 r.


Wartość dywidendy przypadającej na jeden tytuł uczestnictwa funduszu Lyxor ETF S&P 500 wynosi 0,07 euro.

Oszczędny jak?

Sporo już powstało wpisów na blogu o oszczędzaniu pieniędzy. Oszczędzanie to nic innego jak nie wydawanie wszystkiego tego co zarobiliśmy.
Nasze ponad bln zł oszczędności stanowi jedynie 75% rocznego PKB Polski. I tak jesteśmy w ogonie Europy jeśli chodzi o oszczędzanie. Do ścisłej czołówki najoszczędniejszych sporo nam brakuje. Uwzględniając PKB, Niemcy są czterokrotnie lepsi, a Włosi aż pięciokrotnie oszczędni niż my.
 

I tak i nie za IPO Alior Banku

Jak już wcześniej zapowiadałem - ruszyła oferta sprzedaży Alior Banku. Do 3 grudnia inwestorzy indywidualni mogą składać zapisy na akcje banku. Zapisy są przyjmowane po cenie maksymalnej, tj. 71 zł za sztukę lub z dyskontem, tj. 67,50 zł za akcję dla klientów, którzy posiadają lub otworzą rachunek inwestycyjny w biurze maklerskim debiutującego banku. Maksymalny zapis w preferencyjnej transzy inwestorów indywidualnych wynosi 148 akcji.

Jeszcze lepsze preferencje mają osoby zatrudnione w banku. Tutaj dyskonto wynosi 20% z ceną maksymalną ustaloną na 56,80 zł. Akcji tych nie będą jednak mogli sprzedać przez 36 miesięcy.

Alior Bank w ramach oferty chce pozyskać 700 mln zł. Środki te mają zostać przeznaczone na dalszy rozwój banku oraz wzmocnienie pozycji kapitałowej. Z tej kwoty po połowie ma zostać przeznaczone na finansowanie kredytów dla gospodarstw domowych oraz dla sektora małych i średnich przedsiębiorstw. Akcje wejdą do obrotu 14 grudnia.

Nie tylko Polacy nie ufają bankom

Polacy coraz mniej ufają bankom. Jak przedstawiają badania już blisko 40% naszego społeczeństwa deklaruje spadek zaufania do tej instytucji. Ale nie jesteśmy najgorsi. W wielu państwach Europy Zachodniej również społeczeństwo deklaruje spadek zaufania do banków. Prym w tej nielojalności wiodą Włosi, gdzie aż 72% z nich deklaruje, że przestało ufać instytucjom bankowym. W innych krajach ten przedział również jest wysoki i wynosi 50-60%.

Czy w związku z tym nasze oszczędności będziemy trzymać w skarpecie?

Z badań przeprowadzonych - wynika że aż 16% respondentów trzyma pieniądze w przysłowiowej skarpecie. Takie „lokowanie” nie jest korzystne dla naszego budżetu domowego.

Najbezpieczniejszym miejscem przechowywania kosztowności i gotówki są jednak banki. 

Alior bank idzie na giełdę

Jak napisałem tu - PZU wraz z jednym z funduszy, chciało lub nawet złożyło ofertę zakupu Alior Banku. Jednak bank zdecydował że chce sam przeprowadzić ofertę publiczną w ramach IPO. Będą wyemitowane nowe akcje oraz sprzedawane z części istniejących. Tegoroczna sprzedaż akcji ma pozyskać 700 mln zł. Obecni akcjonariusze również chcą się pozbyć części udziałów. Szacuje się że w wolnym obiegu po IPO znajdzie się ponad 50% akcji.

Oferta będzie skierowana do inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych oraz inwestorów instytucjonalnych z poza Polski. Zakupem powinny być zainteresowane największe fundusze private equity na świecie jak Blackstone, KKR, Apollo czy CVC. Przeprowadzenie oferty najprawdopodobniej odbędzie się w czwartym kwartale 2012 roku (grudzień).

Czy zakup ziemi to złota lokata kapitału?

Sezon budowlany już prawie za nami. Wchodzimy w czas jesienno - zimowego zastoju w budownictwie. Przed nami najlepszy czas na wyszukanie i zakup działki.

W ostatnim czasie ceny mieszkań wyraźnie, choć nie wszędzie spadają. Jest to spowodowane kryzysem. W przeciwieństwie do cen mieszkań, nie daje się zaobserwować podobnego trendu w przypadku cen działek budowlanych. W niektórych rejonach stawki za m2 nieznacznie staniały, ale w niektórych miejscach są nawet nieco droższe. 

Czy zakup ziemi można traktować jako lokatę kapitału? 

 

Często w niepewnych czasach zastanawiamy się w co inwestować aby nie stracić? Inwestycje w nieruchomości na równi w inwestycją w złoto są uznawane za najbezpieczniejszą lokatę kapitału w okresie niepewności na rynkach. Ziemi nikt nam nie ukradnie, chyba że chciwy sąsiad tzw. miedzę, ale z tym można sobie poradzić. Jednak w obecnej chwili nie należy spodziewać się aż tak wielkich kokosów z tego typu inwestycji, jakie można było osiągnąć jeszcze przed nadejściem kryzysu finansowego. 

Debiut ZE PAK i co dalej?

Rynki w dalszym ciągu tkwią w trendzie bocznym. Przykładem jest podaż a w zasadzie jej brak. Sytuacji nie sprzyjają warunki pogodowe w USA oraz dalsze  problemy w UE. Przykładem tego marazmu jest dzisiejszy debiut spółki ZE PAK, której cenę ustalono na 26,2 zł. Inwestorzy indywidualni, ani instytucjonalni nie bili się o ofertę akcji ZA PAK.

O co chodzi z tym oszczędzaniem?

Odkładamy na koncie oszczędnościowym oprocentowanym wydaje nam się na dobrym poziomie 5%. Czy wtedy oszczędzamy?

Tak – pod warunkiem że nie mamy żadnego zadłużenia. Ale czy możemy powiedzieć że oszczędzamy - jeśli mamy zadłużenie na kartach kredytowych obciążonych np. 20-23%? Przeciąż te obciążenia przewyższają nasze niby zyski o 4-5 razy. W takim przypadku nasze starania nić nie dają – są wręcz stratą. Dlatego jeśli posiadamy takie zabójcze oprocentowane karty, spłaćmy je jak najszybciej a następnie zlikwidujmy i wtedy zacznijmy oszczędzać.

Oszczędzanie niestety nie jest proste. Ceny żywności, opłaty za mieszkania i media ciągle rosną. Wzrost cen pustoszy nasze portfele. Najgorsze jest to że przed tymi wydatkami nie za bardzo da się uciec.

Czy weźmiesz udział w zapisach na akcje grupy ZE PAK?

Dziś zaczęła się pierwsza, po ponad rocznej przerwie – prywatyzacja Grupy Kapitałowej ZE PAK przez giełdę, która pozwoli inwestorom, w tym również indywidualnym uczestniczyć w tzw. programie „Akcjonariat Obywatelski”. Prywatyzacji podlegać będą udziały Skarbu Państwa, które w tym przypadku wynoszą 50%. Zespół Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin jest drugim w Polsce wytwórcą energii elektrycznej z węgla brunatnego oraz piątym wytwórcą energii elektrycznej pod względem mocy wytwórczych. W skład grupy wchodzą cztery elektrownie zlokalizowane w województwie wielkopolskim: Elektrownia Pątnów II, Elektrownia Pątnów I, Elektrownia Konin i Elektrownia Adamów oraz dwie kopalnie węgla brunatnego: Adamów i Konin. 

Dziś - 11 października – rozpoczęły się zapisy dla inwestorów indywidualnych. 

 

Alternatywa dla lokat

Już tej jesieni - Rada Polityki Pieniężnej ma obniżyć stopy referencyjne. Stopa referencyjna jest podstawową stopą procentową w Polsce, która od maja br. ustalana została przez na poziomie 4,75%.

Jakie wymierne korzyści po zmianie stóp procentowych odczujemy my klienci?

Na obniżki stóp procentowych z niecierpliwością oczekują kredytobiorcy dla których każda obniżka oznacza mniejszą miesięczną ratę kredytu od kilkunasta do kilkudziesięciu złotych w zależności od kwoty kredytu. Z kolei oszczędzający na lokatach mają mniejsze powodu do zadowolenia, gdyż niższe stopy procentowe oznaczają niższe odsetki z depozytów bankowych.
Obecnie, średnie oprocentowanie lokat waha się między 4,5 a 6,5%. Przy obniżce o 0,75 pkt. proc. odsetki spadną o ok. 0,5 pkt. proc. Natomiast przy 1 punktowej zmianie może to być ok. 0,6 p.p. Niestety musimy zapomnieć o oprocentowaniu na poziomie 6 i więcej procent. Teraz coraz częściej będą oferowane oprocentowania lokat na poziomie 4%. Pamiętajmy o inflacji, która również oscyluje w granicach 4%. Efektywność naszego oszczędzania przy takim poziomie lokat spada do wartości ujemnej, gdyż w obliczeniach musimy uwzględnić „Podatek Belki”.

Czas na zakupy

Jesień to statystycznie najlepszy czas na zakup akcji i czerpania z nich zysków. Tak jak pisałem w poście „tu” - idąc do sklepu na zakupy, stosujemy różne kryteria wyboru. Cena jest podstawowym kryterium przy wyborze produktów do naszego koszyka. Kolejne kryteria to: producent, jakość produktu, własna opinia o marce, jak również opinie innych użytkowników, wygląd i wiele innych czynników w zależności od rodzaju towaru. Kryteriów wyboru produktu jest zatem dużo.

W przypadku zakupu akcji do portfela inwestycyjnego powinniśmy postępować podobnie, analizuję co najmniej kilka kryteriów – zanim zdecydujemy się na kupno odpowiednich akcji.

Do selekcji spółek posłużyłem się kilkoma wskaźnikami: C/WK (cena do wartości księgowej). Przyjąłem tylko te spółki, których C/WK mieściło się w granicach 0-0,7 oraz C/Z czyli cena akcji dzielona przez zysk na nią przypadający. W tym przypadku C/Z wynosiło 0-9. Kolejnym przyjętym parametrem było ROE (rentowność kapitału własnego). Przyjąłem tylko takie spółki, których ROE wynosi min. 7%. Dodatkowym kryterium było EV/EBITDA, który przedstawia nam jakie jest pokrycie zysku wartością spółki. Wskaźniki w przedstawionym przykładzie mają wartości dodatnie a punktowana jest im mniejsza wartość dodatnia wskaźnika tym atrakcyjniejsza spółka.

Jesień - ostatni dzwonek na załapanie się na dywidendy

Przez znaczną część roku - kursy wielu spółek znajdowały się w trendzie bocznym. Dopiero ostatnimi czasy, dało się zaważyć wybicie z tego trendu. Dlatego dotychczas zyski z dywidendy były alternatywą  zarobu tegorocznego. Wrzesień i październik w zasadzie kończą żniwa dywidendowe w tym roku. Na jesień zostało jeszcze kilka propozycji, gdzie możemy załapać się na tzw. „spijania miodu”. Większość kart w tym roku została niestety już rozdana. Jesień nie przyniesie już tak rekordowych stóp dywidendowych jak w dotychczasowych spółkach: Emperia (52,47%), która podzieliła się gigantycznym zyskiem po sprzedaży Tradisu, KGHM ze stopą dywidendy na poziomie bliskim(20%) czy wielu innych spółek dla których stopa przekraczał 10%.

Tak wysoki poziom dywidend zawdzięczamy po części spowolnieniu gospodarczemu i potrzebami budżetu Państwa, gdzie w tym roku wpływy z tytułu dywidend zostały zaplanowane na kwotę ponad 8 mld zł ze wszystkich spółek.

Na jesień pozostało jeszcze parę perełek.

Wszyscy chcą Aliora

Alior Bank to dynamicznie rozwijający się bank na naszym rynku. Zasłynął z "wyższej kultury bankowości". W tym roku uruchomił nową markę – Alior Sync. Od dłuższego czasu spekuluje się iż Alior Bank szykuje się do sprzedaży. Chętnych nie brakuje. Bank wypracował ponad 133 mln zł zysku netto w I półroczu br., co daje wzrost o ponad 250%. Z usług Banku korzysta już ponad 1,2 mln.

Oliwy do ognia dolała dzisiejsza awaria sieci w banku gdzie przez pewien czas - my klienci byliśmy odcięci od swoich pieniędzy. Pojawiły się problemy z logowaniem do kont internetowych. Bank informował, że stara się jak najszybciej przywrócić funkcjonalność systemu. Jednak awaria trochę się przedłużyła. Zresztą to nie pierwsza awaria systemu w tym banku. Wcześniej często się takie awarie zdarzały się. Ciekawie jak wpłynie ta usterka na obraz banku przed potencjalnymi zainteresowanymi zakupem?

Kto chce Aliora?

Jak donosi Puls Biznesu jest wiele funduszy private equity, wśród których są Blackstone, CVC, Apax i Apollo.

Srebro błyszczy

Gwiazdą sierpnia na tle innych walorów – było srebro, które zanotowało blisko 17% wzrostu. W tym samym czasie złoto zdrożało 6,56%. Jeszcze lepszy wynik srebro uzyskało w przedziale od końca czerwca do dnia dzisiejszego – uzyskując wynik na poziomie blisko +23%. Dziś srebro było notowane po 32,26 USD/oz. Czyżby to był rok srebra?

Podobny wzrost zanotowaliśmy w monetach lokacyjnych. Dla przykładu kilkanaście dni temu najpopularniejsza moneta świata Srebrny Amerykański Orzeł można było kupić poniżej 110 zł za 1 oz. Dziś ta moneta jest sprzedawana już po blisko 140 zł lub więcej, co stanowi wzrost bliski 28% w niespełna kilkanaście dni.